從行業(yè)變革者到領(lǐng)跑者，從2021年的紐約到2022年的香港，作為一家人力資源領(lǐng)域科技企業(yè)，在始終為用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時，BOSS直聘也從未停下創(chuàng)新與成長的腳步。

(資料圖)

12月22日，BOSS直聘以介紹方式于香港聯(lián)合交易所主板完成雙重主要上市，成為同時在納斯達克交易所、香港聯(lián)合交易所上市的公司。

事實上，此前已有包括貝殼、蔚來、騰訊音樂等中國科技企業(yè)做出了相同的選擇。業(yè)內(nèi)普遍認為，在兩地上市有利于豐富公司的投資者結(jié)構(gòu)，加快與內(nèi)地投資者分享發(fā)展成果，提升內(nèi)地投資者的持股流動性和交易便利性。

那么在途徑拓寬之后，對于投資者而言，BOSS直聘的價值在于何處，未來還有多大的成長空間？

連續(xù)六個季度盈利

財務(wù)數(shù)據(jù)是反映公司經(jīng)營現(xiàn)狀的晴雨表，回看近年來BOSS直聘的業(yè)績，均保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

招股書信息顯示，2020年、2021年，BOSS直聘的營業(yè)收入分別為19.44億元、42.59億元，同比增速分別為95%和119%。2022年前三個季度，BOSS直聘實現(xiàn)營業(yè)收入34.29億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流達8.47億元。

非公認會計準則下，2021年BOSS直聘經(jīng)調(diào)整凈利潤8.53億元；2022年前三季度，BOSS直聘經(jīng)調(diào)整凈利潤達到7.40億元；上市以來，公司已實現(xiàn)連續(xù)6個季度實現(xiàn)在經(jīng)調(diào)整凈利潤層面盈利，展現(xiàn)出穩(wěn)定的經(jīng)營水平和盈利能力。

但事實上，這種成長空間還遠未填滿。尤其2022年大多數(shù)時候，受制于疫情影響，企業(yè)招聘需求和社會經(jīng)濟信心收縮，伴隨疫情防控優(yōu)化后，一系列經(jīng)濟刺激政策發(fā)布，各行各業(yè)加快恢復(fù)，對招聘行業(yè)和招聘平臺業(yè)績增長也有利好。

中信證券指出，2022Q3，BOSS直聘累計新增完善用戶約 1400 萬，注冊恢復(fù)后用戶增長保持強勁趨勢。隨著BOSS直聘世界杯廣告投放的持續(xù)推進，有望帶動平臺用戶增長及品牌聲量的強化，同時為2023年春招旺季蓄力。

整體而言，中信證券認為BOSS直聘短期收入承壓，但盈利能力維持高位，在C端用戶強勁增長下，B端招聘需求有待釋放，并且持續(xù)看好 BOSS 直聘的產(chǎn)品及效率優(yōu)勢驅(qū)動的中長期增長潛力。

從技術(shù)到服務(wù)再到用戶

“BOSS 直聘這個產(chǎn)品，做到了把 B、C 雙端的痛點和需求充分利用。”有業(yè)內(nèi)人士向筆者分析道，“從本身平臺產(chǎn)品定位來講，我覺得 BOSS 直聘確實在行業(yè)里面做到了顛覆式的創(chuàng)新，一個是它在線直聊的模式，另外是它主打移動端的切入角度，最后是結(jié)合數(shù)據(jù)的一些匹配算法，這都是以往傳統(tǒng)平臺沒有的特點?！?/p>

截至2022年上半年，BOSS直聘衡量求職者使用效率的指標“平均非期望轉(zhuǎn)化率”達69%，相當(dāng)于求職者每與10位招聘者達成初步意向，就有7位招聘者來自系統(tǒng)推薦。衡量招聘者使用效率的指標“有效轉(zhuǎn)化率”為40%。這意味著，系統(tǒng)每給招聘者推薦10個求職者，招聘者就會與其中4個開聊。

上述業(yè)內(nèi)人士舉例介紹稱，“如果在BOSS直聘上一個賬號直聊兩百次，至少能夠獲得30至50次回復(fù)，并且拿到10至15份簡歷，雇主并不用消耗任何道具，并且因為只有求職者同意才能獲得，所以意向度都是ok的。但如果在同類平臺，一份白領(lǐng)的簡歷價格是在 30-40 元錢之間，拿到這些簡歷需要幾百元的費用，同時并不能準確對接對崗位感興趣的，轉(zhuǎn)換率很低。”

良好的產(chǎn)品體驗與高效的轉(zhuǎn)化，給BOSS直聘帶來了高于行業(yè)平均水平的用戶粘性。雇主方面，BOSS直聘KA續(xù)約率在90%以上，截至2022年9月30日止的12個月，KA客戶續(xù)約率高達96%，中型客戶81%，小型客戶續(xù)費率在50%左右。考慮到小型企業(yè)平均壽命僅2.5年，50%續(xù)約率也不算低。

根據(jù)灼識咨詢報告，2021年和2022年上半年，BOSS 直聘的平均日活躍用戶占平均月活躍用戶的百分比分別達到26.7%及27.8%，是期間中國四大線上招聘平臺中最高的；360日平均活躍用戶留存率也分別達到了20%及22%，同期的行業(yè)平均值分別約為10%。

用戶指標改善，會吸引企業(yè)付費，給平臺帶來營收，形成良性循環(huán)。而用戶指標改善的根源，在于產(chǎn)品滿足用戶需求的能力，根本上，這就要歸結(jié)為公司的技術(shù)實力。

多年來，作為人力資源領(lǐng)域科技企業(yè)，BOSS直聘持續(xù)重投研發(fā)。2020年、2021年，研發(fā)費用分別為5.13億元、8.22億元，同比增速為58%與60%。截至2022年6月30日，BOSS直聘研發(fā)人員近1400人。2022年前三季度，BOSS直聘研發(fā)費用達8.89億元，同比持續(xù)增長。

招聘市場前景廣闊

除了企業(yè)自身的良性發(fā)展之外，隨著民營企業(yè)增加、勞動力結(jié)構(gòu)改變，招聘的市場規(guī)模也在擴大。

國家市場監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)顯示，2012-2021年，我國民營企業(yè)數(shù)量從1085.7萬戶增長到4457.5萬戶，10年間翻了兩番，民營企業(yè)在企業(yè)總量中的占比由79.4%提高到92.1%，這些民營企業(yè)貢獻了絕大部分的就業(yè)崗位。

同時，中國城鎮(zhèn)化率的快速提升將促成新的勞動力結(jié)構(gòu)。中國的城鎮(zhèn)化率由2010年約50%增加至2021年的60%以上，預(yù)計于2030年將增加至約70%。持續(xù)的城鎮(zhèn)化帶來了對城鎮(zhèn)勞動力產(chǎn)生巨大需求，特別是第三產(chǎn)業(yè)的藍領(lǐng)及白領(lǐng)。

一方面是勞動力市場巨大的需求，另一方面考慮到經(jīng)濟增長及人口年齡，人口供需缺口依然突出，由此招聘平臺扮演的角色愈發(fā)關(guān)鍵。

灼識咨詢報告顯示，中國人力資源服務(wù)市場的規(guī)模按收入計，預(yù)計2026年超1.4萬億元，2021-2026年的復(fù)合年增長率為16.4%。作為人力資源領(lǐng)域增長最快的細分市場，中國招聘服務(wù)市場的規(guī)模按收入計，預(yù)計2026年超4700億元，2021-2026年的復(fù)合年增長率為18.7%。

其中，中國線上招聘市場有望實現(xiàn)更快增長，規(guī)模按收入計，預(yù)計2026年增至2508億元，2021-2026年的復(fù)合年增長率達28.6%。

而在現(xiàn)在的主流招聘平臺中，不論營收、用戶規(guī)模、還是公司市值，BOSS直聘都位居前列。

截至2022年9月30日，BOSS直聘平臺的驗證求職者數(shù)為1.132億、驗證企業(yè)端用戶數(shù)為1840萬、驗證企業(yè)數(shù)為960萬家。

值得一提的是，相較于中國4000多萬家中小企業(yè)，BOSS直聘服務(wù)的企業(yè)數(shù)量不足1/4，相較于6億非農(nóng)人口，BOSS直聘上的求職者也僅占1/6，距離用戶天花板還很遠。

對于公司未來的發(fā)展，BOSS直聘創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙鵬在公司回港上市當(dāng)日表示，“無論是服務(wù)覆蓋面還是服務(wù)深度、服務(wù)體驗，我們都還有很大成長空間。我們會恪守本分，為用戶、為員工、為投資人創(chuàng)造價值，歸根到底，為社會和時代創(chuàng)造價值?！?/p>

關(guān)鍵詞： 成長空間