光伏產(chǎn)業(yè)鏈成為了A股公司爭相布局的新賽道。11月6日晚間，天宜上佳披露公告稱，公司擬使用2.7億元自有或者自籌資金收購江蘇晶熠陽新材料科技有限公司(以下簡稱“晶熠陽”)90%股權(quán)。據(jù)了解，晶熠陽是一家石英坩堝生產(chǎn)制造企業(yè)，天宜上佳有意通過此次收購開展石英坩堝制品新業(yè)務(wù)。值得一提的是，此次收購系高溢價收購，采用收益法增值率高達1303.44%，天宜上佳也提示風(fēng)險稱，本次收購?fù)瓿珊?，在公司合并資產(chǎn)負債表中將形成較大金額商譽。

斥資2.7億切入新業(yè)務(wù)

上市逾三年時間，天宜上佳祭出大動作，要斥資2.7億元開展石英坩堝制品新業(yè)務(wù)。

11月6日晚間，天宜上佳披露公告稱，公司擬購晶熠陽90%股權(quán)，作價2.7億元。資料顯示，標的晶熠陽成立于2020年11月，公司股東有李本章、李和棟、李寶全、蘇鋒四人，持股比例分別為70%、20%、5%、5%，交易完成后，天宜上佳、李和棟將分別持有晶熠陽90%、10%的股權(quán)。

晶熠陽立足于光伏行業(yè)上游單晶硅產(chǎn)業(yè)鏈，主要為太陽能級單晶硅棒硅片的生產(chǎn)和輔助材料提供配套產(chǎn)品——光伏石英坩堝，公司屬于石英坩堝生產(chǎn)制造企業(yè)。

北京商報記者了解到，在單晶硅片生產(chǎn)流程中，石英坩堝是光伏單晶拉制過程中的關(guān)鍵輔材，主要用于盛裝熔融硅并制成晶棒?；趩尉Ч杵兌鹊囊?，石英坩堝在一定周期內(nèi)加熱拉晶完成后直接報廢替換新品，具有較強的消耗品特征。

資料顯示，天宜上佳是科創(chuàng)板市場首批上市企業(yè)之一，2019年7月22日在A股鳴鑼上市，公司主要圍繞綠能新材料創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用平臺的戰(zhàn)略布局，聚焦在軌道交通、國防裝備、光伏新能源等領(lǐng)域新材料產(chǎn)品創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

據(jù)天宜上佳介紹，目前公司已形成粉末冶金制動閘片、碳基復(fù)合材料制品、樹脂基碳纖維復(fù)合材料制品、航空大型結(jié)構(gòu)件精密制造四大業(yè)務(wù)板塊，公司擬開展光伏石英坩堝制品制造新業(yè)務(wù)，將實現(xiàn)公司在光伏領(lǐng)域業(yè)務(wù)的進一步拓展，與公司碳基復(fù)合材料制品的銷售形成高度協(xié)同，在輔材環(huán)節(jié)為客戶提供更全面的服務(wù)，增強公司綜合競爭力。

針對相關(guān)問題，北京商報記者致電天宜上佳董秘辦公室進行采訪，不過未有人接聽。

標的業(yè)績大增

在此次收購方案中，晶熠陽的高增值率頗為顯眼，而高增值率下，標的公司今年業(yè)績出現(xiàn)大增。

公告顯示，本次交易采用收益法，評估后的晶熠陽股東全部權(quán)益價值評估值為3.11億元，增值2.89億元，增值率為1303.44%。

天宜上佳也提示風(fēng)險稱，本次收購?fù)瓿珊?，在公司合并資產(chǎn)負債表中將形成較大金額商譽。根據(jù)《企業(yè)會計準則》，本次收購形成的商譽將在每年進行減值測試，存在如果未來由于標的因所在行業(yè)不景氣或標的公司自身因素導(dǎo)致其未來經(jīng)營狀況未達預(yù)期風(fēng)險及商譽減值風(fēng)險。

另外，天宜上佳表示，由于公司與晶熠陽雙方在企業(yè)文化、管理制度等方面存在一定的差異，在本次收購?fù)瓿珊螅緦说墓镜娜粘＝?jīng)營、業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展能否順利實施以及整合效果能否達到預(yù)期均存在一定的不確定性。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，高溢價收購背后，晶熠陽業(yè)績出現(xiàn)大增，2021年以及2022年1-7月，標的公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2087.14萬元、5869.88萬元;對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤分別約為197.55萬元、1519.24萬元;對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為197萬元、1518.85萬元。

中國國際科技促進會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對北京商報記者表示，在標的公司業(yè)績大增的情況下，收購出現(xiàn)高溢價也是市場中的正常現(xiàn)象，不過在這類情況下要注意標的公司業(yè)績增長的持續(xù)性，一旦標的后期業(yè)績不理想，可能會讓上市公司面臨大額商譽減值風(fēng)險，進而侵蝕公司業(yè)績。(記者 馬換換)

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