碳酸鋰又處于新一輪價(jià)格下滑周期中。

【資料圖】

根據(jù)上海鋼聯(lián)9月8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今日電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）跌3000元/噸，均價(jià)報(bào)19.85萬(wàn)元/噸。這也是碳酸鋰價(jià)格第二次跌破20萬(wàn)關(guān)口。此前，碳酸鋰價(jià)格已在20萬(wàn)以上盤踞4個(gè)月。

值得注意的是，廣期所多個(gè)碳酸鋰合約8日也出現(xiàn)大幅下跌，其中多個(gè)遠(yuǎn)期合約已經(jīng)跌至16-17萬(wàn)元區(qū)間。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，碳酸鋰這一輪價(jià)格下滑或直指15萬(wàn)元。

實(shí)際上，今年上半年受到碳酸鋰下滑拖累，A股鋰鹽公司業(yè)績(jī)?cè)庥龃蠓禄?9家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)下滑近四成，多家公司毛利率遭遇斷崖式下跌。

4個(gè)月后再度跌破20萬(wàn)

上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今日電池級(jí)碳酸鋰跌3000元/噸，均價(jià)報(bào)19.85萬(wàn)元/噸。該平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格集中在19-20.2萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)均價(jià)穩(wěn)至19.7萬(wàn)元/噸。

碳酸鋰價(jià)格今年上半年曾一度巨幅下跌，一度滑落至18萬(wàn)元/噸左右。不過(guò)，碳酸鋰價(jià)格隨后又迅速反彈，在今年5月8日，上海鋼聯(lián)發(fā)布的電池級(jí)碳酸鋰平均報(bào)價(jià)20.6萬(wàn)元/噸，又重回20萬(wàn)元關(guān)口。

而且，僅僅10天后，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格便又迅速回到30萬(wàn)元關(guān)口，市場(chǎng)一度認(rèn)為其價(jià)格會(huì)穩(wěn)定在20萬(wàn)元-30萬(wàn)元區(qū)間。然而，碳酸鋰價(jià)格在20萬(wàn)元關(guān)口上僅逗留4個(gè)月，此次便再度破位。

“近期鋰鹽廠利潤(rùn)壓縮，部分外購(gòu)礦石企業(yè)存成本倒掛情況，穩(wěn)市意愿持續(xù)，”一位新能源行業(yè)分析師告訴記者。他表示，目前下游多入市詢盤，需求并無(wú)明顯改善，疊加目前庫(kù)存量仍處高位，市場(chǎng)仍缺乏利好消息提振，碳酸鋰價(jià)格維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

實(shí)際上，碳酸鋰價(jià)格大幅度回落的影響，已經(jīng)反映在鋰礦板塊上市公司中報(bào)中。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，A股19家業(yè)務(wù)涉及到鋰礦的上市公司，今年上半年的歸母凈利潤(rùn)總額從去年的485億元降至294億元，下滑近四成。

從毛利率方面看，這19家鋰鹽上市公司上半年平均毛利率（加權(quán)平均）從63%下滑至56%。其中贛鋒鋰業(yè)毛利率從去年的60.53%驟降至22.6%，盛新鋰能則從74.24%滑落至19.61%。

而江特電機(jī)毛利率更是從65.05%滑落至6.69%，其歸母凈利潤(rùn)從去年的13.48億元直接錄得虧損5286萬(wàn)元，出現(xiàn)了2020年以來(lái)的首次虧損。

以贛鋒鋰業(yè)為例，該公司礦、鹽兩端產(chǎn)能不匹配，需要外采鋰精礦作為原料，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本在同行業(yè)中并不具備明顯優(yōu)勢(shì)。

遠(yuǎn)期期貨合約跌破17萬(wàn)

值得注意的是，廣期所的碳酸鋰期貨合約8日也遭遇集體大跌。其中碳酸鋰主力合約今日跌幅達(dá)到4.95%，價(jià)格已經(jīng)跌破18萬(wàn)元/噸。而較為遠(yuǎn)期的LC2406、LC2407、LC2408則更是已經(jīng)來(lái)到16萬(wàn)-17萬(wàn)區(qū)間。

這也反映了市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰價(jià)格的預(yù)期。正如上述分析師所言，從碳酸鋰供需兩端來(lái)看，供給充足但需求并不旺盛。“這一輪價(jià)格回落短期指向15萬(wàn)元應(yīng)該是大概率事件，”上述人士預(yù)計(jì)。

在產(chǎn)量方面，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月國(guó)內(nèi)碳酸鋰預(yù)計(jì)產(chǎn)量為4.67萬(wàn)噸，同比上升56.16%；其中電池級(jí)碳酸鋰預(yù)計(jì)產(chǎn)量為2.82噸，同比上升101.3%，碳酸鋰供給充足。在開(kāi)工率方面，8月碳酸鋰預(yù)計(jì)開(kāi)工率為61%，處于歷史中高位。

而在需求端，據(jù)目前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月碳酸鋰下游需求端將大概率出現(xiàn)旺季不旺——磷酸鐵鋰材料廠排產(chǎn)微增8%、三元材料環(huán)比降5%，相較于去年同時(shí)期的季節(jié)性需求復(fù)蘇存在較大差距。

另外，動(dòng)力電池下游所對(duì)應(yīng)新能源汽車市場(chǎng)增速也出現(xiàn)瓶頸。7月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量為78萬(wàn)輛，而6月銷量為80.6萬(wàn)輛，環(huán)比減少3.2%。而根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，8月新能源批發(fā)銷量為79.8萬(wàn)輛。

另外，今年7月動(dòng)力電池裝車量32.2GWh，同比增長(zhǎng)33.3%，但環(huán)比下降2.0%。1-7月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量184.4GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)37.3%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)零售數(shù)據(jù)8月1-27日較上月同期增長(zhǎng)2%，較上年同期增長(zhǎng)28%?？梢钥闯觯?月需求恢復(fù)有限，仍處于強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)。

瑞達(dá)期貨方面認(rèn)為，結(jié)合現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)疲弱的走勢(shì)來(lái)看，需求端還是相對(duì)較為謹(jǐn)慎，多使用庫(kù)存進(jìn)行加工生產(chǎn)。整體上，現(xiàn)階段上下游企業(yè)仍處于較為謹(jǐn)慎的互相博弈階段。

不過(guò)對(duì)于后市，五礦期貨認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注正極材料廠9月訂單變化，及新能源汽車銷售恢復(fù)情況。

瑞達(dá)期貨預(yù)計(jì)，由于新能源汽車行業(yè)“金九銀十”消費(fèi)季到來(lái)，在終端需求或會(huì)預(yù)期得到提升，未來(lái)出口量的增長(zhǎng)以及消費(fèi)季的預(yù)期都將對(duì)需求端產(chǎn)生一定提振作用。“在宏觀政策上，也明確要求要提振消費(fèi)和投資信心，總體來(lái)看需求端的預(yù)期將逐步轉(zhuǎn)暖，”該機(jī)構(gòu)認(rèn)為。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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